En finance, le spot désigne une opération conclue au prix du moment et réglée dans le délai standard du marché, soit deux jours ouvrés sur le change. Il s’oppose au marché à terme, où le prix est fixé aujourd’hui pour une livraison future. Cet article définit le marché spot, le cours spot et la date spot, puis les situe sur le change, les métaux, l’électricité et la crypto.
Que veut dire spot en finance ?
Le mot vient de l’anglais « on the spot », sur-le-champ. En français, on parle de marché au comptant ou de marché physique : l’acheteur paie, le vendeur livre, et la transaction se dénoue sans attendre une échéance lointaine.
La différence de principe avec le terme tient en une phrase : sur le spot, le prix et la livraison sont quasi simultanés, alors que sur un contrat à terme ils sont décalés dans le temps. Pour comparer les deux sur le terrain du trading, voir les différences entre spot et futures en trading.
Cours spot et prix spot : comment ils se forment
Le cours spot est le prix d’équilibre entre l’offre et la demande à un instant donné. Il change en continu pendant les heures de cotation, au rythme des ordres d’achat et de vente.
Une cotation affiche deux prix : le cours acheteur (celui auquel le teneur de marché achète) et le cours vendeur (celui auquel il vend). L’écart entre les deux, le spread, rémunère l’intermédiaire. Sur EUR/USD, une cotation de 1,0850 / 1,0852 signifie que l’on vend un euro à 1,0850 dollar et que l’on en achète un à 1,0852.
Date spot : quand une opération au comptant est réglée
La date spot est la date de valeur standard d’une opération au comptant. Pour la plupart des paires de devises, elle tombe à J+2, c’est-à-dire deux jours ouvrés après la négociation. Quatre paires contre le dollar font exception et se règlent à J+1 : USD/CAD, USD/TRY, USD/PHP et USD/RUB.
Les jours fériés de l’une des deux devises décalent la date. Une opération conclue un jeudi sur EUR/USD est donc réglée le lundi suivant si le vendredi est férié dans l’un des deux pays.
Le règlement des titres évolue aussi : l’ESMA recommande le 11 octobre 2027 comme date de passage à J+1 dans l’Union européenne. Les technologies financières raccourcissent ainsi les délais que le marché jugeait incompressibles.
Les principaux marchés spot
Le change reste le plus vaste. La BRI a mesuré 7 500 milliards de dollars échangés par jour en avril 2022, dont environ 2 100 milliards (28 %) au comptant. Le reste se partage entre swaps de change, contrats à terme et options.
Sur les métaux précieux, le prix spot de l’or sert de référence aux lingots et aux pièces. Le LBMA Gold Price, administré par ICE Benchmark Administration, en est l’une des références. Pour d’autres supports de ce type, les placements atypiques montrent comment les particuliers s’y exposent.
Les matières premières, du pétrole aux céréales, cotent aussi un prix spot pour la livraison immédiate. Sur l’électricité, le marché day-ahead fixe le prix de chaque heure du lendemain, et ce prix spot sert de base aux offres indexées proposées à certains particuliers. La crypto, enfin, se négocie en continu, sans fermeture de marché.
Spot, compte spot et solde spot sur les plateformes crypto
Sur une plateforme d’échange, le compte spot (ou portefeuille spot) contient les actifs que l’on détient réellement, achetés au comptant. Le solde spot est le montant disponible dans ce compte.
Il se distingue des comptes de marge et de futures, où l’on emprunte ou où l’on prend des positions sur des contrats dérivés. Un achat spot de bitcoin donne un bitcoin ; une position futures donne un contrat dont la valeur suit son cours.
Spot, terme et swap de change : ce qui les distingue
Trois opérations de change se confondent souvent. Le tableau les compare selon la date de fixation du prix, la date de livraison et l’usage.
| Opération | Prix fixé | Livraison | Usage typique |
|---|---|---|---|
| Spot | Aujourd’hui | À la date spot (J+2 en général) | Paiement immédiat |
| Change à terme | Aujourd’hui | À une échéance future | Couverture d’un risque de change |
| Swap de change | Aujourd’hui, pour deux flux | Un achat puis une revente à terme (ou l’inverse) | Gestion de trésorerie |
Une entreprise qui encaisse des dollars dans trois mois fige son taux par un change à terme. Cette logique fait partie de sa stratégie de gestion financière dès que les devises pèsent sur ses marges.
Le spot reste donc le prix de référence sur lequel se calculent les points de terme et les swaps. Quand une cotation ne précise rien, c’est lui qui s’applique.
