Quand on compare le prix de l’or au gramme en 24 carats et en 18 carats, l’écart saute aux yeux. Mais ce chiffre ne raconte qu’une partie de l’histoire. Le vrai choix entre ces deux puretés repose sur un triangle : fiscalité, liquidité à la revente et usage concret du métal.
Fiscalité française : le critère que le prix au gramme ne montre pas
Avant même de regarder les cours, il faut comprendre comment l’État traite ces deux formes d’or. La distinction ne porte pas sur le nombre de carats inscrit sur l’objet, mais sur sa qualification juridique.
L’or dit « d’investissement » (lingots, lingotins, pièces dont la pureté atteint au minimum 995 millièmes, soit du 24 carats) bénéficie d’une exonération de TVA à l’achat. Les bijoux en or 18 carats, eux, supportent la TVA à 20 % comme n’importe quel bien manufacturé.
À la revente, l’écart se creuse encore :
- L’or d’investissement 24 carats est soumis par défaut à la taxe sur les métaux précieux (TMP) de 11,5 % sur le prix de vente total (11 % de taxe et 0,5 % de CRDS).
- Les bijoux en or 18 carats relèvent d’un régime différent : exonération totale sous 5 000 euros de cession, puis un taux forfaitaire réduit à 6,5 % au-delà.
- Dans les deux cas, un régime alternatif sur la plus-value réelle existe, avec un taux global autour de 36 %, mais assorti d’un abattement progressif par année de détention pouvant mener à une exonération totale après 22 ans.
Autrement dit, un bijou 18 carats revendu sous 5 000 euros échappe à toute taxation. Pour un petit patrimoine or, ce détail change la donne.
Or 24 carats : prix au gramme et liquidité sur le marché
L’or 24 carats (999 millièmes de pureté) sert de référence mondiale. Les cours affichés par les places financières, les sites spécialisés et les comptoirs de rachat se basent sur cette pureté.
Quand vous achetez un lingotin ou une pièce en 24 carats, vous payez le cours spot plus une prime (frais de fabrication, marge du vendeur). Cette prime varie selon le format. Un lingotin de quelques grammes porte une prime proportionnellement plus élevée qu’un lingot d’un kilogramme.
L’avantage principal du 24 carats pour l’investissement tient à sa liquidité immédiate. Tout comptoir, toute agence de rachat, tout investisseur reconnaît la valeur d’un produit 999 millièmes. Pas besoin d’expertise poussée, pas de débat sur la composition de l’alliage. Le poids multiplié par le cours donne le prix, déduction faite de la marge du revendeur.
En contrepartie, l’or pur est un métal très mou. Un lingotin se raye facilement. Une pièce 24 carats s’abime au moindre choc. Ce n’est pas un problème pour un objet conservé dans un coffre, mais cela exclut tout usage décoratif ou porté.
Or 18 carats pour investir : une logique différente
L’or 18 carats contient 750 millièmes d’or pur. Le reste (un quart du poids) est composé de métaux d’alliage : argent, cuivre, parfois palladium. Ces ajouts rendent le métal plus résistant aux rayures et aux déformations.
Pourquoi envisager du 18 carats dans une optique patrimoniale ? Deux raisons concrètes.
Le seuil fiscal de 5 000 euros
Comme vu plus haut, la revente de bijoux sous ce seuil est exonérée. Pour quelqu’un qui possède quelques bagues, chaines ou bracelets hérités, cette franchise fiscale représente un avantage net par rapport à la TMP de 11,5 % appliquée à l’or d’investissement 24 carats.
La valeur ajoutée du travail artisanal
Un bijou signé par un joaillier reconnu peut se revendre au-dessus de la simple valeur métal. Cette plus-value « artistique » n’existe pas sur un lingot. Le bijou 18 carats combine valeur-or et valeur-objet, ce qui diversifie les sources de rendement potentiel.
Le revers : au moment du rachat par un comptoir qui ne s’intéresse qu’au métal, seuls les 75 % d’or pur comptent. Vous perdez la valeur des métaux d’alliage et la main-d’oeuvre. La décote peut atteindre plusieurs dizaines de pourcents par rapport au prix d’achat initial du bijou.
Quel choix selon votre objectif patrimonial
La réponse dépend du montant, de l’horizon de temps et de la raison pour laquelle vous achetez de l’or.
Si l’objectif est de constituer une réserve de valeur facilement revendable, le 24 carats sous forme de lingotins ou de pièces de bourse reste le choix le plus direct. La cotation est transparente, le marché est liquide et la conservation en coffre ne demande aucun entretien.
Si vous détenez déjà des bijoux en or 18 carats (héritage familial, achats anciens), ne les sous-estimez pas. Leur régime fiscal plus doux à la revente sous 5 000 euros et leur éventuelle valeur artisanale en font un patrimoine à part entière.
Le piège serait d’acheter des bijoux 18 carats neufs dans le seul but d’investir. La TVA de 20 % à l’achat, la marge du bijoutier et la décote au rachat métal réduisent fortement le rendement. Acheter du 18 carats neuf pour investir revient à payer un surcoût d’entrée que le cours de l’or mettra des années à compenser.
Le prix de l’or au gramme, qu’il soit exprimé en 24 ou 18 carats, n’est donc qu’un point de départ. La fiscalité applicable, la forme du produit (lingot, pièce, bijou) et les conditions de revente pèsent autant, sinon plus, que la pureté affichée sur l’objet.
